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科技 银川热线 2023-11-16 502浏览

天威视讯八连板背后业绩失速 短剧概念爆火多家上市公司布局

《投资者网》冯寻

短剧概念的持续火热,推动深圳市天威视讯股份有限公司(以下简称“天威视讯”,002238.SZ)热度持续走高。截至11月13日,公司已经斩获涨停八连板。

11月12日晚间,在新的交易日开盘前,因累计偏离值已超过100%,天威视讯发布了股票交易严重异常波动公告。

11月10日晚间,深交所发布数据,天威视讯10月30日至11月10日累计涨幅达106.44%,期间获自然人买入15.05亿元,占比81.26%。其中,中小投资者累计买入4.73亿元,占比25.55%。机构投资者累计买入3.23亿元,占比17.45%。

天威视讯受资本追捧的背面,却是短剧概念同行的持续震荡。之前与天威视讯同样受到追捧的中文在线,股价在11月9日已表现出不稳定的态势,11月10日更是触及跌停。

11月13日,短剧概念股票在高开后纷纷回落。天威视讯开盘便涨停,触及第八个涨停板,但之后迅速回落,截至收盘,仅较前一个交易日涨0.23%,收盘价为12.85元/股。

太平洋证券认为,从供给端来看,2021-2022年短剧备案数量和上线数量均实现大幅度提升。从需求端来看,2021-2022年观看短剧的用户数量增多,2022年短剧用户在短视频用户中占比过半。

河马剧场不计入财务报表

近期,一款名为《完蛋!我被美女包围了!》的游戏爆火,在资本市场掀起了轩然大波,因其游戏+情景短剧的设定,使得传媒短剧类公司站上了风口浪尖。

众多传媒公司中,天威视讯重点受到关注的原因是,苹果商店中,下载量第一的APP河马剧场是其参股公司产品。另外,天威视讯还踩中了近期同样比较火热的算力概念。双重概念加持下,天威视讯成为市场关注焦点。

11月6日,天威视讯发布异动公告,对投资者在深交所互动平台询问“公司是否投资了河马剧场的母公司”及“公司数据中心机房算力”的问题进行了回复。

短剧方面,天威视讯表示,中广电传媒有限公司(以下简称“中广电传媒”)是公司参股公司,持有26.17%股份。中广电传媒2023年初开始与北京点众科技有限公司(以下简称“点众科技”)合作,陆续在微信小程序、快应用、IOS等平台推出短剧产品。

目前双方共同合作有48个微信小程序、3个安卓快应用;其中河马剧场APP由点众科技负责应用开发、节目制作、终端运营和流量投放,中广电传媒作为平台方和管理方,对产品内容进行审核把关,并对平台收入进行收银分账。

河马剧场目前内容以点众科技自制原创为主,买量投放由点众科技负责,短剧合作方目前已聚合了一定的资源,构建了剧本改编、影片拍摄、内容宣发为一体的产业链条。河马剧场品牌归属于点众科技。

业务收入方面,河马剧场业务占比并不高,预估占中广电传媒2023年收入约5%,整体短剧业务(含河马剧场)收入预估占中广电传媒全年收入约19%;2023年短剧业务(含河马剧场)预计利润不超过300万,并且中广电传媒公司2023年整体利润预亏。

更加值得注意的是,中广电传媒并不是天威视讯的合并报表企业,也就是说,如果河马剧场在短剧风潮下利润大幅增加,也不会对天威视讯经营产生重大影响,对财务情况也不会产生重大影响。

算力方面,天威视讯表示,“目前尚未在建成的数据中心部署算力服务业务,公司建设的数据中心主要开展数据存储、CDN、视频等基础业务”。天威视讯进一步表示,“未来,公司将结合自身经营状况和行业发展状况来评估包括算力服务在内的增值业务的必要性、可行性和经济效益,再研究是否推出相应的数据中心增值服务业务”。

某种程度上,天威视讯撇清了和河马剧场的关系,算力业务也存在诸多不确定性,但这仍未阻挡投资者的热情。11月13日,其盘中达到14.10元/股,创下了自2016年以来的新高。

天威视讯近一年走势图(单位:元) 

信息来源:Wind信息来源:Wind

业绩增长显露疲态

与资本市场的火热不同的是,天威视讯近几年业绩缺少亮点。

天威视讯财报显示,今年前三季度实现营业收入9.3亿元,同比下滑10.48%;归母净利润7930.7万元,同比增长8.30%;扣非净利润2650.48万元,同比下滑37.50%。与半年报相比,天威视讯前三季度营收降速收窄,净利润增速出现下滑,扣非净利润降速同样将近40%。

天威视讯成立于1995年7月,并于2008年5月成功上市,所属的行业为有线电视行业,是深圳区域主要的有线电视运营商。主要向用户提供基础业务(包括有线电视基本收视业务、增值业务、宽带接入业务等)、政企业务、新基建业务、电视购物业务和商业房产租赁业务。

天威视讯的主要收入来源于数字电视收视维护费、数字电视增值服务费、互联网接入费、政企项目服务费、视频购物的销售及商业房产租金等。天威视讯业绩的主要驱动因素是基础业务的用户数增加和ARPU值的提升、政企项目的市场占有率提升和毛利率提高、以及电视购物和商业房产业务盈利能力的提升。

媒体行业快速发展下,天威视讯所在的有线电视行业面临诸多风险和考验。公司在半年报中透露,如今面临着基础业务缴费用户流失态势难以遏制、政企业务拓展难度加大、5G移动通信业务市场拓展受阻、向新基建、新政企、新商业和新文化业务的战略转型未达到预期目标等风险。

天威视讯算力发展方面,也面临着前沿技术人才储备不足的风险。公司表示,“广电5G、云计算、IDC等前沿技术对技术支撑体系提出了新要求,在公司业务转型过程中存在前沿技术人才及复合型人才队伍储备不足的风险”。

并且,有线电视行业发展面临的挑战由来已久,天威视讯的业绩表现长期低迷。

以年为单位,拉长时间线看,天威视讯2022年营业收入下滑15.43%,再往前的2019-2021年,虽然出现小幅增长,但总体增幅不大;归母净利润更是连续6年出现负增长,2021年、2022年的下滑幅度都在20%以上。 

信息来源:东方财富网信息来源:东方财富网

与此同时,截至2023年三季度末,天威视讯的负债合计为17.29亿元,较年初增长了3.66%,也创下历史新高。 

信息来源:同花顺iFinD信息来源:同花顺iFinD

短剧迎来爆发性增长

短剧指的是有剧情的短视频,或低成本的微电影。相比短视频,短剧内容同样轻量,但剧情更连贯。随着短剧市场爆火出圈,相关概念股表现活跃,近期多家上市公司对短剧业务的布局情况作出回应。

完美世界(002624.SZ)11月8日表示,公司去年组建了专门的微短剧团队,已陆续推出《女师尊在上》《魔王在下》《求求你别心动》《全职主夫培养计划》《觉醒吧!恋爱脑》等微短剧。

《全职主夫培养计划》于10月13日在抖音播出,上线首周迅速登上抖音短剧最热榜TOP1、德塔文短剧景气指数TOP6。截至11月10日,正片总播放量已超2.2亿,剧集话题总播放量已超3亿。

完美世界近期播出的《觉醒吧!恋爱脑》也引发热议。截至11月10日,上线2集,更新发布连续两次登上抖音娱乐榜Top2。

中文在线(300364.SZ)11月6日在互动平台表示,公司拥有数字内容资源超550万种,微短剧大量改编自公司的原创小说。

开源证券认为,无论海外还是国内,短剧切合人们对短平快、碎片化、轻松解压内容的需求,拥有广泛的受众基础,并成为新的内容趋势,短剧出海也正成为网文、游戏出海之后中国文化出海的重要代表;短剧“内容+广告”、单季单部付费的商业模式能贴合不同付费意愿、付费能力用户的需求,变现更加灵活,而短剧和互动影视游戏、AI、XR等领域有较多潜在结合点,可满足用户对个性化、沉浸式、有代入感和体验性的内容的需求,并降低内容生产成本、提升供给、丰富变现模式。

中金公司表示,短剧热点活跃,判断主要系在宏观政策利好持续下,A股亦进入“业绩真空期”,传媒板块经历深度回调后,相对中低估值具备主题投资机会,短剧、互动游戏等概念带动市场对传媒板块关注度及中小弹性个股上涨。短剧作为新内容形式的迭代,对行业的发展变化值得关注。

银河证券则指出,短剧市场年内增长迅速,相关产业链上的视频平台、影视公司、网文公司等有望受益。据Dataeye,2023年下半年短剧的广告投放大盘实现了跨越性的增长,单日投放量级从2022年的百万量级增长至2023下半年的8000万量级,短剧市场目前的年市场规模预计在300-350亿左右。叠加后续行业市场渗透率进一步提升、剧目的质量和短剧的付费率转化逐渐上升后,预计短剧市场明年有望达到500亿以上的市场规模。(思维财经出品)■

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